《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》10月30日整版專題報(bào)道凱倫股份上市新聞


                     10月26日，江蘇凱倫建材股份有限公司（300715.SZ，以下簡(jiǎn)稱“凱倫股份”）首次公開(kāi)發(fā)行股票并在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。本次公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)1,800 萬(wàn)股，募集資金總額2.25億元。

  自成立以來(lái)，凱倫股份專業(yè)從事新型建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2014～2016年度及2017年上半年，凱倫股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.81億元、2.18億元、2.69億元、1.75億元。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重均達(dá)到99%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。

  目前，凱倫股份通過(guò)準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位和差異化的產(chǎn)品已迅速打開(kāi)市場(chǎng)，并確立了自身在高分子卷材和白色聚氨酯防水涂料細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，凱倫股份營(yíng)運(yùn)資金需求進(jìn)一步加大。為此，凱倫股份本次募集資金主要用于投資新型高分子防水卷材生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、唐山防水卷材生產(chǎn)基地項(xiàng)目及防水材料技術(shù)研發(fā)及培訓(xùn)中心項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士表示，凱倫股份此次亮相資本市場(chǎng)，有助于其開(kāi)辟新的融資渠道，生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向中高端產(chǎn)品調(diào)整，盈利能力進(jìn)一步加強(qiáng)。

  據(jù)了解，作為國(guó)內(nèi)行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先者，凱倫股份的生產(chǎn)組織方式已被國(guó)家相關(guān)部門(mén)作為編制行業(yè)準(zhǔn)入條件的依據(jù)之一，同時(shí)被行業(yè)協(xié)會(huì)視作標(biāo)桿企業(yè)。同時(shí)，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，凱倫股份已逐步建立了自己的品牌特色并得到了客戶、政府主管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)的認(rèn)可。多項(xiàng)成果獲得國(guó)家、省、市獎(jiǎng)勵(lì)，今年還榮獲“2017 中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)500強(qiáng)供應(yīng)商”稱號(hào)。

  對(duì)此，凱倫股份董事長(zhǎng)錢(qián)林弟表示，凱倫股份將品牌視為核心資產(chǎn)，一直堅(jiān)持生產(chǎn)符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，并且在環(huán)保設(shè)備方面堅(jiān)持高規(guī)格和高標(biāo)準(zhǔn)，履行社會(huì)責(zé)任。“未來(lái)三年內(nèi)，公司將繼續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)，通過(guò)不斷優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，提升客戶體驗(yàn)，承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，提高品牌的知名度和美譽(yù)度。”

  深耕新型建筑防水材料，業(yè)績(jī)逐年增長(zhǎng)

  在產(chǎn)品打造上，凱倫股份自成立之初就選擇了差別化和面向產(chǎn)業(yè)升級(jí)的產(chǎn)品路線，建立了以瀝青基卷材為基礎(chǔ)產(chǎn)品、以高分子卷材和聚氨酯涂料為特色產(chǎn)品的復(fù)合式產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

  凱倫股份成立于2011年，以建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售為主營(yíng)業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括高分子防水卷材、自粘聚合物改性瀝青類(lèi)卷材、聚氨酯防水涂料、高分子自粘膠帶等新型建筑防水材料。這些產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，既可用于工業(yè)民用建筑防水，也可滿足高鐵、地鐵、隧道、人防、地下管廊、機(jī)場(chǎng)、核電、水利、糧庫(kù)等公共設(shè)施和其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程的防水需求。

  在產(chǎn)品打造上，凱倫股份自成立之初就選擇了差別化和面向產(chǎn)業(yè)升級(jí)的產(chǎn)品路線，建立了以瀝青基卷材為基礎(chǔ)產(chǎn)品、以高分子卷材和聚氨酯涂料為特色產(chǎn)品的復(fù)合式產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。據(jù)招股書(shū)顯示，2017 年1～6 月，瀝青基卷材、高分子卷材和聚氨酯涂料銷(xiāo)售收入占比分別為44.92%、36.90%和14.24%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均衡合理，能夠滿足不同類(lèi)型客戶對(duì)防水材料的需求。

  在營(yíng)銷(xiāo)渠道上，凱倫股份建立了經(jīng)銷(xiāo)與直營(yíng)相結(jié)合的銷(xiāo)售模式，并在全國(guó)絕大部分省市都建立起了經(jīng)銷(xiāo)商隊(duì)伍，基本實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)范圍的全國(guó)覆蓋，并已銷(xiāo)售至海外多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量逐年增加，覆蓋區(qū)域逐步擴(kuò)大。截至 2017 年 6 月 30 日，公司簽約經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量 220 個(gè)，覆蓋 29 個(gè)省，初步建立起全國(guó)性的經(jīng)銷(xiāo)商渠道。同時(shí)公司也大力發(fā)展直營(yíng)渠道，在北京、上海、廣州設(shè)立營(yíng)銷(xiāo)中心，并在長(zhǎng)沙、成都、南京設(shè)立辦事處，大力開(kāi)發(fā)大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商集團(tuán)采購(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。

  據(jù)悉，凱倫股份已與恒大、碧桂園、復(fù)地等大型地產(chǎn)商簽訂集團(tuán)采購(gòu)合同，并為青島至榮城城際鐵路、杭州地鐵二號(hào)線、廣梅汕鐵路、梅汕鐵路等多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目供貨，在大型地產(chǎn)商的集團(tuán)采購(gòu)領(lǐng)域和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域取得了較好的市場(chǎng)聲譽(yù)和市場(chǎng)影響力。

  銷(xiāo)售渠道的完善使得凱倫股份的銷(xiāo)售收入保持快速增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2017 年 1～6 月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.75億元，同比增長(zhǎng)53.22%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.19億元，同比增長(zhǎng) 12.29%。2015 年度、2016 年度營(yíng)業(yè)收入分別較上年增加20.79%、23.35%，同期營(yíng)業(yè)毛利增加45.60%、 47.89%，毛利增速高于營(yíng)業(yè)收入增速，毛利率持續(xù)上升。

  對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的原因，凱倫股份在招股書(shū)中表示，主要在于創(chuàng)新性的產(chǎn)品和持續(xù)研發(fā)投入所帶來(lái)的產(chǎn)品升級(jí)；通過(guò)多種途徑進(jìn)行市場(chǎng)推廣，提升了公司品牌知名度；逐步建立了全國(guó)性的經(jīng)銷(xiāo)商渠道，注重提升經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售能力和整體素質(zhì)；大力開(kāi)發(fā)大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商集團(tuán)采購(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

  凱倫股份稱，公司客戶數(shù)量較多，并與公司形成了長(zhǎng)期、穩(wěn)定而緊密的合作關(guān)系。公司不存在依賴具有重大不確定性客戶的情況。公司凈利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)，不存在依賴合并報(bào)告范圍以外的投資收益的情況。據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，銷(xiāo)售建筑防水材料產(chǎn)生的收入已成為凱倫股份主要盈利來(lái)源。在2014～2016年度及2017年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1.80億元、2.18億元、2.68億元、1.75億元。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重均在99%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。

  此外，自2012年正式投產(chǎn)后，凱倫股份在保持凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上較好的控制了存貨、應(yīng)收賬款的規(guī)模，并充分利用供應(yīng)商給予的信用額度，2014 年度、2015年度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量均為正數(shù)，且2014 年度、2015年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與同期累計(jì)凈利潤(rùn)差異不大。

  行業(yè)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，募資擬投資主營(yíng)項(xiàng)目

  城鎮(zhèn)化目標(biāo)帶來(lái)城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施和住宅建設(shè)等巨大投資需求，這將為建筑防水行業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。

  隨著國(guó)家“環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈”、“京津冀一體化”等規(guī)劃及戰(zhàn)略的推進(jìn)，京津冀地區(qū)及周邊區(qū)域市政基礎(chǔ)設(shè)施、鐵路、房地產(chǎn)等市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/div>